Se sei un imprenditore, le probabilità che la tua azienda venga acquistata a un prezzo basso, solo per evitare il fallimento, sono molto più alte delle probabilità che venderà a caro prezzo e ti rendono ricco. Questa è solo la storia dell'imprenditoria.
Sfortunatamente, è più facile imparare come gestire una situazione di acquisizione di alto valore. È molto più interessante per gli osservatori scrivere su come vendere un'azienda a Google per $ 100 milioni che vendere ad una piccola società per $ 700,000 in una vendita di incendi. Inoltre, pochi investitori e fondatori vogliono che il mondo sappia dei loro sforzi per recuperare dieci centesimi sul dollaro.
Mentre molto sulla vendita di una società è la stessa sia che l'acquisizione sia vista come un successo o un fallimento, ci sono cinque importanti differenze:
Massimizzare il valore è più difficile con un'acquisizione a basso valore. Ottenere un prezzo elevato per la vendita di una società è più facile e più alternative hai. Quando stai eseguendo un'uscita a basso valore, avrai meno opzioni. Se stai finendo i soldi, non sarai in grado di rifiutare le offerte low ball e continuare a gestire la tua azienda, come faresti se stessimo valutando un'acquisizione di alto valore. Inoltre non puoi facilmente ricorrere all'alternativa di raccogliere più denaro perché la tua azienda probabilmente non è finanziabile. Infine, ci sono molte meno persone interessate a situazioni di turnaround che non a cavalcare un'onda ascendente. Tutto ciò significa che devi lavorare molto più duramente per ottenere offerte in concorrenza in modo da poter creare un'asta per la tua attività.
Confrontare le offerte è più difficile con un'acquisizione a basso valore. Quando si vende a un prezzo elevato, si tende a ottenere acquirenti ben finanziati che offrono denaro o azioni di società pubbliche. È improbabile che i potenziali acquirenti siano società in fase di costituzione finanziaria o imprese in cerca di un accordo vantaggioso. Questi tipi di acquirer sanno che non saranno scelti quando ci sono alternative migliori. Per un'uscita a basso valore, tuttavia, si potrebbe confrontare un'acquisizione tramite start-up che offre uno scambio azionario a un'azienda che cerca di pagare un prezzo di vendita al fuoco con un guadagno di due anni. Tali offerte sono più difficili da confrontare rispetto a quelle in denaro.
È più difficile raccontare la storia del perché. Per vendere un'azienda, è necessario spiegare perché l'azienda vale più per l'acquirente di quanto la società pagherebbe. Quando un'azienda sta vendendo a caro prezzo, quella storia di solito è in sintonia con l'acquirente o su come le risorse dell'acquirente possono essere sfruttate per la crescita. Ma per un'acquisizione a basso valore, la logica conseguenza è che qualcun altro farebbe un lavoro migliore per costruire il business di te. È difficile da dire.
Ti occuperai di Investitori infelici. Ottenere un accordo dai tuoi investitori per vendere una società per 10 volte ciò che hanno investito in esso è molto più facile che per un decimo di quello che hanno messo. Gli investitori razionali sanno che massimizzare il valore di un'azienda è lo stesso se il dollaro marginale sta aumentando un profitto o una perdita, ma gli investitori raramente pensano razionalmente al denaro. Invece di concentrarsi sull'ottenere il miglior risultato possibile, molti investitori preferirebbero criticare i fondatori per i loro errori passati. Per le acquisizioni a basso valore, i fondatori devono gestire investitori insoddisfatti.
Probabilmente non vale il tuo tempo per negoziare per saperne di più. Pensaci in questo modo. Se raccogli fondi per un'azienda con una valutazione di $ 1 milioni e hai un'offerta per venderli per 10 volte i tuoi soldi, è logico negoziare per un prezzo più alto di 10. Questo ti dà un ulteriore $ 1 milioni per il tuo tempo. Ma se hai un'offerta per vendere l'attività per $ 100,000, un prezzo 10 per cento più alto produce solo $ 10,000 in più.
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